以太坊ico众筹 ICO的前世今生

区块链是一项有价值的技术，不要让它遭受藏獒和核桃一样的命运。

授权丨脑极体

作者丨我是熊猫

最近有不少粉丝在后台呼吁，希望我们推出一篇关于“ICO”的解读文章。 第一次看到 ICO 这个词是几个月前在 Techcrunch 上的一篇文章。 当时，我认为这只是一个实验性游戏。 没想到，不到半年，ICO就漂洋过海，成为了中国最大的ICO。 开满恶花。

这里先解释一下ICO的含义。 ICO（Initial Coin Offering的缩写），初始代币发行，源于股票市场首次公开募股（IPO）的概念。 Square等常见数字货币的行为。

说白了，我想开一个电玩城，通过众筹的方式，请大家给我人民币。 作为回报，我会在电玩城建成后给大家发放游戏币。 有了游戏币，就可以在电玩城玩游戏，也可以卖给想玩的人。 我的电玩城运营的越好，游戏币就越贵。 通过众筹兑换游戏币的人也可以赚钱。 更多钱。

其中，“电玩城”=区块链项目，“人民币”=比特币等加密数字资产，“游戏币”=区块链项目中的第二代币。 理解了这个逻辑之后，我们就可以正式进入文章了。 接下来，我们将通过两篇文章为大家揭秘ICO的前世今生。

说到ICO，就不得不提比特币和区块链这两个名字。 事实上，比特币和区块链是形影不离、形影不离的。

先说说区块链。 区块链本质上是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的一种新型应用模式。 它是比特币的底层技术。

上面这句话来自百度百科。 看不懂也没关系。 关于区块链，需要记住三点。 第一个特点是区块链是去中心化的。

如何理解中心化的概念？ 比如我们在网上购物，通常有两种方式，一种是淘宝，一种是微信的微商。 在淘宝买东西，我们的钱先给阿里巴巴，然后卖家发货。 我们收到货后，阿里巴巴会把钱给卖家。

这也涉及到网银充值、支付限额、反映等复杂流程，但是这样可以保障我们作为买家的权益，阿里巴巴是这个交易的中心。 但是我们在微信上买东西，我们的钱是直接通过微信支付给卖家的，对方拿到钱后可以直接拉黑我们。

这就涉及到区块链的第二个特点，去信任的中介。 我们什么时候在微信上买东西，大多数时候是对方是我们的熟人和朋友的时候，因为社交关系产生的相互信任，我们才能进行交易。 想要突破这个壁垒，也很简单。 我们可以假设这样一个场景：一个微商建立了一个微信群，他只在这个微信群里销售产品，群里的其他人只和群里的人做交易。 .

形成交易时，微商在群里@大家说，我把XX卖给XX，卖X元。 买家还@大家说，我花了X元从XX那里买了XX。 这样一来，群里的人都见证了这笔交易，达成了共识，自然不能背道而驰。 并且这两条消息记录发出后不可更改。 这也是区块链的第三个特点，不可篡改。

在区块链中，就像上面提到的微信群一样，是所有交易参与者的共享账本。 上面产生的交易不仅仅是数据传输，还好像是在这个账本上写了一个交易，并且会创建一个新的“区块”。 整个过程需要逻辑验证。 所谓验证，就是让账本中的节点去计算。

但区块链毕竟不是一个地球人都参与的共识系统，它里面的数据怎么能“证明”它没有被修改，或者说它不会被篡改呢？ 这里用到了密码学中的两个概念，一个是哈希函数，一个是非对称加密。 哈希函数是一个数学概念，这里就​​不多说了，大家只要明白，有了这个数字，交易的发起方和接受方在核对后就可以验证交易是否被篡改过。

非对称加密可以理解为交易双方设置两组密码，一组密码A为双方公开，另一组密码B为双方已知且唯一。 Cipher A只能用于单向加密，Cipher B只能用于单向解密。 这样既可以防止信息被破解，同时唯一密码B也可以成为证明身份（数字签名）的工具。

而要信任中介，它依赖于共识算法。 共识算法将在以后的文章中详细解释。 区块链的信任逻辑可以看成是当一笔交易发起时，整个账本上的人对它进行投票，以少数服从多数的方式来判断交易是否真实。 区块链为了不让选民“说三道四”，给投票赋予了很高的成本——需要大量的计算。

那么问题来了，为了确认“别人”之间的交易，我需要消耗自己的资源，我打算怎么办？ 同时，我们也发现了一个问题。 在区块链这样的系统中，流通的一切都只是数据。 我可以将这些数字定义为任何单位和任何名称。

那么，为什么不把这些流通数据当成货币呢？ 有了货币，还可以给“投票”一个奖励制度——最先完成计算的投票者可以获得一定的货币奖励。 为了保证这个货币是有价值的，需要给这个货币设置一个“总量”。

在比特币中，这个总数是 2100 万。 同时，由于安全性、交易匿名不受监管、货币发行方不受限制等好处，一些人愿意接受这种货币并用它来交换实物。 信任共识、资源消耗获取、市场流通，这几点加在一起，使得基于区块链系统的比特币成为公认的数字资产。

但区块链的应用不仅仅是比特币的一种方式。 如果说区块链是一种记账方式，那么比特币就是这样写成的账本。 虽然由于种种限制，区块链技术还没有正式进入大部分金融体系。

但是这种加密方法可以应用于任何需要可信中介的领域。 将所有纸质证书数字化。 担心假珠宝证书？ 一个区块链系统加一个哈希码就可以搞定； 证券交易结算流程复杂？ 直接建立区块链系统，以虚拟代币结算。 现在有很多成熟的区块链项目，比如用于证明钻石的Everledger，用于保护政府数据的Factom等，当然这些项目也是建立在比特币区块链之上的。

区块链未来的应用潜力无限，比如审计、保险、医疗等行业，可以选择多家公司合作的协同区块链，甚至可以构建自己的私有区块链。 总之，不限于币中的Bit。

但是说到比特币，现在的情况就很奇怪了。 匿名性和安全性是比特币最大的优势，这也让它能够游走于监管之外。 暗网交易、赌博、病毒勒索……虽然很多地方也接受比特币支付，但在中国，基本不可能通过正规渠道流通。

可就是这样一件在中国花不完的东西，却被炒的热火朝天。 我们有炒核桃、藏獒，什么都能炒。 但出乎意料的是，交易主场在海外的比特币，如今却开始被炒作。 而ICO更像是在本已不稳定的比特币上制造泡沫。

募集数字资产，设立项目，给予代币兑换，代币可以在市场上流通/变现……这听起来是不是很像IPO？ 还是股权众筹？

其实IPO和ICO还是有很多区别的。

首先，IPO或股权众筹的融资主体是企业，而ICO众筹的融资主体是项目。 前者会让你获得分红和决策权； 后者通常只获得代币。

其次，大部分IPO项目和股权众筹只在一定的区域和圈子内流通，对融资总额和参与金额有一定的限制。 在ICO中，任何人都可以参与投资以太坊ico众筹，想投多少就投多少，想投哪个国家就投多少。

最后，IPO项目和股权众筹需要一定的披露，最起码BP需要明确其盈利模式是什么。 而ICO通常只是一张白皮书，告诉你我用区块链技术解决了XX问题。

这种模式的优势是显而易见的。 省去了繁琐的流程，减少了创业者融资的时间。 也大大降低了参与投资的门槛，让每个人都可以参与。

但它的缺点多于它的优点。 首先是在法律层面，别说监管什么时候出现，这种类似“众筹给个人”的行为连法人都找不到，X被坑了不知道该告谁.

其次，由于资金是通过普通投资者直接打入团队账户，没有投资机构监控项目进度，更不知道资金流向。 这样一来，风险就大大增加了，这里的风险不是指市场竞争和经营不善带来的风险，而是直接跑路的风险，就像P2P一样。

凡事都不是平等的，我们可以先看看成功的ICO案例，比如以太坊。 以太坊是建立在比特币区块链上的智能合约产品。 它的主要功能是利用技术创建第三方合约。 要运行这个合约，需要使用以太坊推出的货币——以太币。

2014年，以太坊进行了ICO（当时也叫IPO），募集了3万多枚比特币，创下了ICO的记录，目前的涨势也不错。

还记得上一篇关于游戏内货币的类比吗？ ICO项目与任何项目一样。 用户数量越多，代币流通量越大，代币的价值就越高。 那么以太坊是如何获得这么多用户的呢？ 答案竟然是ICO。

没错，今天大量的ICO项目都是基于以太坊技术，募集的资金也是ETH（以太币）。 如果你想投资ICO，你必须先将人民币兑换成以太坊。 ETH的数量上限是固定的，前来参与的人很多，不涨才怪。

所以现在我们明白投资ICO项目需要承担两部分风险。 第一部分是项目本身，监管，保密，跑路的可能性等。另一部分是关于代币的价值，首先是比特币，然后是建立在比特币之上的以太坊，然后是建立在以太坊之上的项目代币。

这三层关系代表了代币价值的三层风险。 这里我们可以简单说明一下，即使项目运行成功，你拿到了代币，如果项目增发代币（这种行为将完全由项目负责人决定），你手中的代币可能会贬值。 即使项目不发行增发币，由于技术、品类竞争等因素，以太币价格波动，这意味着项目方可能没钱花——募集的币是以太币，但必须兑换成法定货币。 付工资，保险，租房子。

同样，如果比特币区块链发生任何变化（尽管这种可能性极小），以太坊和建立在以太坊之上的代币都会受到影响。

即便是风险如此之大的ICO以太坊ico众筹，人们依然趋之若鹜，融资额度惊人。

根据国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017年上半年国内ICO发展报告》显示，2017年上半年，国内ICO项目累计完成65个，融资规模相当于26.16亿元人民币，参会人数达10.5亿人次。 万。 下半年的情况只会比上半年更加夸张。 比如李笑来一个人要做的去中心化出版，目标是融资2亿美元。

在正常的市场中，一家能拿到2亿美元投资的公司是什么样子的？ 例如，VIPKID近期获得2亿美元D轮投资，VIPKID已拥有20万付费用户，预计今年营收可达50亿。

那么 ICO 项目是什么样的呢？ 你可以简单地看两个案例。

例如全球区块链健康互助社区HMS即将ICO。 健康互助的概念大家都知道。 少量作为保险费提交。 一个人生病，社区共同承担。 而HMS又是如何利用区块链技术支持健康互助的呢？

在新闻稿中，“HMS 允许任何个人和组织使用 HMC（项目代币）加入社区并成为社区成员或扩展成员资格。 当用户身患重病时，补偿申请将通过去中心化选举在全球范围内分配。 该国的公证机构将进行审查。”

翻译成大白话，就是应用了区块链技术：由社区共同选择几个疾病鉴定机构，没有投票系统，保证你的投票不会被篡改。

那么，这个有什么用呢？ ？ ？ 这点小好处如何抵消 ICO 项目的巨大风险？ 去中心化投票机制是什么样的？ 个人用户为入票单位还是众筹份额为入票单位？

这些都无法回答。

另一个案例是AltisChain，号称是“区块链版Facebook”。 AltisChain将自己描述为“在AltisChain社区上，用区块链打破流量经济的束缚，重新定义内容的价值。用户可以实现对外展示自己真正的才华，同时被他人认可，都将获得代币奖励”

对这个项目的初步理解是，利用区块链技术保证原创内容不被盗用，但喜欢的内容发布者和观看者会获得代币奖励，这是无法理解的。 未来的商业模式似乎是广告变现。 但“区块链保证原创→吸引优秀内容生产者→吸引流量→吸引广告”的逻辑真的是真的吗？

类似案例太多，这里不再赘述。 目前，大多数ICO项目有以下共同点：

1. 只应用了最底层的去中心化和智能合约技术，缺乏真正的技术创新，没有技术壁垒，容易被替代。

二是商业化前景渺茫，代币流通量难以确定。 互联网免费多少年了？ 很多项目只是把互联网项目搬到区块链上。 如何保证用户能够产生商业活动？

3、如何在不使用区块链技术真正解决痛点的情况下，与其他数字资产、移动互联网乃至实体行业竞争？ 很多ICO项目只是简单地发行加密数字资产，与发展了七年的比特币竞争全球支付等自身功能。

关于加密数字资产、区块链、ICO，还有很多技术金融知识没有给大家介绍。 但对于一个对 ICO 热潮感到好奇的普通人来说，看到这里应该就足够了。

你肯定想问，为什么这样一个漏洞百出、风险高的项目还受到追捧，以至于大家争先恐后地交智商税？

无外乎三种情况。 一种是认清现实的投机者，贪得无厌，认为自己不会是最后一个接盘的。 另一个是真正的骗子，以币圈大佬的身份到处制造泡沫。 最后一个大概是中国大妈们真的以为这是一种新型的投资产品，被前两类人蛊惑，对金钱产生了迷恋，投身于这个神话。

至于为什么ICO泡沫涨得这么快，大概是因为这个游戏里的大部分人都知道，监管随时可能到来，只有加快进程，才能尽快获得收益，安全离场。 只要这是无法无天的地方，就会到处都是骗子。

有人将ICO比作庞氏骗局和金字塔计划，一些ICO的支持者还在试图从盈利模式上为ICO洗白。 恕我直言，ICO 骗局比庞氏骗局和金字塔骗局更加恶毒和无脑。 传销最起码得抓几个人，送到县城洗脑。 吃喝租房也能拉动当地GDP。 ICO 骗局呢？ 拿出一个PDF当成白皮书来骗钱，可以说是骗子中最不诚实的一类了。

资本炒作后的伤痕，其实随处可见。 在山东即墨郊区，随处可见成群结队的身价百万的藏獒，狼狈地蜷缩在笼子里； 在北京郊区的山上，也有农民为满山的核桃树发愁。 藏獒的血统依然纯正，核桃还能揉得光彩照人。 只是人民币堆积起来的光环消散后，我们就忘记了他们。

区块链是一项有价值的技术，不要让它遭受藏獒和核桃一样的命运。

* 本文由爱黑马授权脑极体（ID：unity007）发布。 作者是一只熊猫。 如需转载，请联系原作者。 让创业不再寂寞，提高普通创业者的成功率。 欢迎关注iDark Horse。

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