比特币和黄金：在金融危机时期评估硬通货

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比特币经济将如何应对冠状病毒？ 现在，我们不知道。 然而，我们可以转向一个指标来获得洞察力：黄金。

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比特币的“数字黄金”号召力一直很强，因为这种加密货币的发行和供应周期短，硬性限制为 2100 万枚比特币。 反过来，关于以黄金为基础的经济将如何应对当前全球大流行等外部冲击的理论帮助我们展望未来的比特币经济。

CoinDesk 周一报道称，比特币和黄金均因美联储向私人市场提供数量不详的援助而上涨。 从供应的角度来看，随着美联储疯狂地试图超越 COVID-19，这两种资产都停滞不前。

美联储周一表示：“美联储将继续购买美国国债和机构抵押贷款支持证券 (mbs)，以支持市场的平稳运行以及货币政策向更广泛金融环境的有效传导。”

考虑到这种政策的通货膨胀担忧——无限供应压低了美元的价值——另一个世界会是什么样子？ 在比特币或黄金作为交换手段占据主导地位的世界中，宏观经济故事将是如何

萧条中的黄金

Ludwig von Mises Institute 的奥地利经济学家 Mark Thornton 告诉 CoinDesk，首先，基于黄金的货币的价值不会被人为抬高。 （然而，主流经济学家担心，在金融崩溃时期，中央银行可以使用的工具会少得多。）

与任何市场一样，黄金的价值是由供求关系决定的，但它在给定年份的供应量自然有限。 平均而言，每年开采的黄金总量约占已知总供应量的 2%。

桑顿说，事实上，近年来金价上涨主要是因为黄金以美元计价。 随着市场上美元数量的增加，黄金价格也会上涨。

此外，黄金作为避险资产，在当前金融危机环境下起到了对冲通胀的作用。 从长远来看，Messari 联合创始人 Dan McArdle 等比特币支持者认为，其保守的性质将赋予其与黄金相似的长期价值。

对于像桑顿这样的奥地利经济学家来说，黄金的价值归结为经济理论。 经济学原理最早由奥地利学派的创始人卡尔门格尔于 1871 年制定。 简而言之，门格尔说，每个人都主观地决定价值，社会创造个人可以在公开市场上买卖的价格。

黄金的价值很容易通过其作为价值储存手段的持续使用来证明，尤其是在经济衰退或金融危机期间。

“黄金供应相对稳定。 黄金供应量是对黄金需求及其价格的反应。

黄金经济

但是，以黄金为基础的经济与我们当前的经济有何不同？ 一个稳定的交换媒介会迫使人们对你拥有的钱更加负责。

这种责任将导致两种结果：稳定的货币供应将使企业难以积累巨额债务，从而限制发生 2008 年式金融危机的危险。 但这也将有助于在整个经济体中更有效地分配财富，Sebag 说。

Sebag 说，首先，基于法币的系统会使货币​​膨胀，以防止企业倒闭，从而导致公司承担过多的债务。 （想想商业航空公司在繁荣时期回购股票金融危机对比特币有影响吗金融危机对比特币有影响吗，而不是投资于他们的服务，有些人可能认为这是一种道德风险。）Sebag 说他的观点今天在国会很容易看到，这是一个数万亿美元的经济体正在考虑刺激方案，其中包括对波音等公司的保护。

“在金本位制下，在任何情况下使用资产负债表都是一种冒险行为，”Sebag 说。

相反，失败可能会发生——但它们一开始并不会变得很大。 “失败经常发生，以至于弹性成为定义繁荣不可或缺的一部分，”塞巴格谈到以黄金为基础的体系时说。

其次，如果人们能够进行长期财务规划，退休人员就不会在每次经济崩溃时都面临风险。 Sebag 甚至声称，老年人将在经济衰退期间推动经济发展，而不是被经济压垮。

事实上，道琼斯工业平均指数自 2019 年 2 月见顶以来已下跌超过 30%。许多人的退休计划岌岌可危。

Sebag 表示，黄金经济让人们可以通过一个关键指标来规划未来：利率。

Sebag 说，从历史上看，自然利率——未来的货币成本，如果不是由政府设定的话——一直在 5% 左右。 相比之下，美联储的逐项利率规则导致利率周期性下降：如果你不知道你的资产在六个月后的价值，就很难为未来做计划。

两个极端

从主流的角度来看，比特币经济是可笑的，甚至比黄金经济更可笑。 比特币的市值低于 2000 亿美元，而道琼斯指数在 2019 年 12 月高达 8 万亿美元。黄金目前的市值约为 9 万亿美元。

然而，随着美联储和华盛顿立法者在财政上走极端，以储蓄为基础的货币，如黄金或比特币，变得更具吸引力。

“在没有利率操纵、税收等的黄金经济中，人们会储蓄更多，债务也更少。 现在，由于美联储和纸币通货膨胀，我们几乎没有积蓄和大量债务，”桑顿说。