从比特币到伯利兹，2017 年最佳和最差资产

这是一年中持有比特币的好时机，但却是投资乌兹别克斯坦货币索姆的糟糕时机。

纵观 2017 年全球的赢家和输家，风险最高的资产普遍表现良好，投资者显然看好股票、新兴市场货币和公司债券。 日本政府债券等被视为最安全、波动性最小的证券表现落后。

2017年，最受关注的投资话题可能是加密货币比特币最高持有者，从吉米戴蒙的贬低到凯蒂佩里的质疑再到沃伦巴菲特。 比特币已飙升近 15 倍，以太坊和莱特币等较小的数字货币已上涨至少 60 倍。 当然，伴随着这波市场情绪，也不乏悲观者称其为泡沫。

一年来，我们对各资产的领导、副监察长作了如下总结：

股票

看好乌克兰股市的投资者今年表现不错。 国际货币基金组织去年 5 月表示，它看到乌克兰经济出现“令人鼓舞的复苏迹象”，并为“未来增长奠定了良好的基础”。 乌克兰股市是新兴市场更广泛反弹的一部分，这是由寻求更高回报的投资者推动进入发展中国家的。

不过比特币最高持有者，对于押注卡塔尔和巴基斯坦股票的投资者来说，今年过得并不好。 2017年年中，沙特阿拉伯、阿联酋、巴林和埃及联合切断卡塔尔外交和交通路线，卡塔尔陷入混乱。 在巴基斯坦，股指面临高基数，受到外资撤离的不利影响（注：我们没有考虑委内瑞拉股市，全年上涨386.5倍，因为这几乎完全是因为快速贬值委内瑞拉货币）。

纽带

持续了 30 年历史的固定收益市场在 2017 年继续延续，预计通胀加速和货币政策收紧将结束。 2017 年表现最好的债券在 2016 年表现不佳，其中最突出的是希腊和阿根廷债券。

债券亏损需要付出很多努力——日本央行对政府债券市场的救助和委内瑞拉的经济崩溃使得日本国债和委内瑞拉债券分别成为发达市场和发展中市场表现最差的债券。

去年 4 月穆迪投资者服务公司上调其债券评级后，小伯利兹在新兴市场政府债券名单中名列前茅。

公司债方面，美国高收益债券分化明显，食品饮料、零售和运输公司大幅走高，而印刷公司Cenveo Corp的债券持有人则遭受损失。

在新兴市场公司债券中，一家印度尼西亚能源公司表现最佳，而与巴西大型建筑公司 Odebrecht SA 相关的债券是投资者应避开的债券，因为该公司卷入了席卷南美的腐败问题。 丑闻。

商品

常用于汽油车尾气净化装置的钯金在 2017 年涨幅超过 50%，位居贵金属榜首，因投资者押注汽油车使用量将上升。 铜和铝今年也表现不错，主要是因为全球经济前景普遍好转，这可能意味着工业金属的使用量增加。

另一方面，糖和天然气在 2017 年表现较差。糖价因担心全球供应过剩而下跌，而过去两个温和的冬天导致大量天然气库存，最近跌至 10 个月低点.

货币

货币领域的最大赢家是“名不见经传”的莫桑比克梅蒂卡尔。 这个东非国家在债务危机之后一直在努力控制通货膨胀，莫桑比克中央银行表示希望通货膨胀率更低且更稳定。

在表现较差的国家中，乌兹别克斯坦的索姆在这个盛产黄金的国家取消与美元挂钩后大幅下跌。