分析部分海外基金如何回归体验

随着移民和留学生人数的增加，很多人都在想方设法将资金转移到外商投资买房，甚至使用非法渠道。但实际上，国家仍然提供了很多合法的途径来进出合理的资金需求。充分利用合法渠道安全运行资金是上策。

以下总结了目前仍在合规范围内的15种主流资金退出方式和政策红线，供大家参考。 （需要强调的是，资金跨境流动涉及的法规文件较多，合规与不合格行为之间只有一线之隔，本文难以完整涵盖。）

*本文仅供知识拓展，具体基金操作请严格按照国家相关法律法规执行。

一、“个人配额”

目前，中国允许个人每年兑换​​等值 5 万美元的外汇用于旅行、购物或教育。

但是，如果需要在海外购买房产，则需要将较大数额的资金转出境外，50,000美元的限额显然不能满足要求。对此，购房者往往通过亲友将人民币兑换成外汇，然后请亲友购买不超过5万美元的外汇，并将购买的外汇从各自在中国的银行账户汇入开发商。买家支付货款的海外银行账户或海外账户。

但是，这种方式涉及结售汇拆分的问题。 “对部分个人，通过分拆，利用他人的年度外汇额度进行非法跨境资金流动，外汇局将其列入‘观察名单’，取消其境内购汇便利化额度。未来两年。

根据国家外汇管理局的规定：

1、5个或5个以上不同的个人，在同一天、隔天或连续几天购汇后，将外汇汇给同一境外个人或机构；

2、个人在7天内从同一个外汇储蓄账户中提取外币现金接近等值1万美元的次数超过5次；

3、同一人将其外汇储蓄账户中的存款转给5个以上直系亲属等

*注：以上行为将定义为个人分拆结售汇行为。所有此类行为都将被列入黑名单。违规者将被剥夺 100,000 美元的总兑换额度，为期两年。

因此，作为一种变通方法，当前的资金需求者会采取以下措施：

需要将资金转移到海外的需求方要求三个亲友在海外开立银行账户，三个亲友然后邀请四个朋友（规避法规中不超过5人的监管要求）购买国外5万美元以下，总金额不超过20万美元，汇入三名亲友的境外银行账户。如此一来，三名亲友可在海外银行账户中累积近20万美元，即60万美元。然后将三个境外银行账户中的60万美元转入需方境外账户，可用于境外投资。

*注意：此方式本质上是一种变相的分拆结售汇，请严禁触碰政策红线。

二、好友间转账

需要在海外购买房产的需求者在国外有亲友，国外的亲友在中国也有经营活动。在这种情况下，亲友可以用外币支付给需方，而需方可以通过多个账户或分期付款的方式将钱转给国内的亲友。

*注意：但此方式会被认定为大额交易或可疑交易，会被列入“观察名单”。

三、国内和国外身份证都用

在大陆和香港拥有两套身份证和护照的购房者，可以通过大陆身份证购买房屋，并通过香港账户支付购房款。

*注意：这种方法的可行性和合法性值得商榷。

四、用消费转账

首先，您可以使用信用卡直接刷卡消费。由于信用卡的可用额度是卡内当前存入金额与自身额度之和，如果买家提前在多张信用卡中存入一定金额，直接在境外刷卡，目的可以实现向海外转账。

其次，可以采取“先买后买”的策略。也就是说，先用银联信用卡或借记卡在海外门店以高于原价的价格“购买”奢侈品等商品，然后以折扣价转入门店换取现金。这种“回购”通常需要5%-10%的服务费。

*注：去年11月，银保监会明确以下信用卡支付不适用于保险产品。

五、保险融资 个人在境外购买保险，可向保险机构申请贷款，或凭保单申请按揭贷款获得资金。

但在现行CRS政策和香港修订2016年税务修订第3号规定的背景下，未来已购买的保险单必须向中国内地税务机关披露，所以这种融资方式也存在合规问题。

*注：可退免赔付境外人身保险单属于正常业务服务，不存在合规问题。但无法解决原有资金出境购买海外保险的问题。

六、现金冲销

中国大陆客户可以在中国香港开立银行账户，并在兑换店进行交易。国内资金到账后，香港银行将等额资金划转至客户的香港账户。由于与这些交易相关的费用非常高，它们通常只适用于大额交易。

另外境外资金如何入境投资，客户可以将要转入的人民币交给国内银行，由香港银行开出支票给中国境内的兑换商，兑换商将其带出境外，在香港换。

*注：香港银行是合法的，类似于徐氏兄弟。国内银行不合规，比如通过国内银行，这种方式不合规，涉及洗钱。

七、融资租赁/跨国公司资金池配置

利用金融租赁公司的境内外控股结构促进资金往来，或利用跨国公司的资金池进行资金转移，促进资金走出去。

但是，如果采用这种方式，非实物交易或非实物项目投资很可能产生合规风险。此外，目前的跨境人民币双向资金池也受到严格监管。

由于人民币双向资金池业务没有明确的额度限制，是企业集团人民币跨境流动唯一相对自由的通道。其基本原则是跨国公司在境内外均设有股权关联公司或子公司，跨国公司可选择其中之一开立人民币资金专用账户，用于境内银行人民币资金集中。 “专用账户”中的资金称为“向上存款”，从该资金池中拨出的所有借款称为“向下”。这样就可以实现境外人民币合法合规流入中国，反之亦然。

但前提是境外子公司的资金来源必须是其经营现金流，而不是从境外银行借入的人民币。但在实践中，国内银行很难获得境外资金来源的证据。

跨境人民币双向资金池结构一般有以下两种：

1.不开立境外资金池总收款账户，境外成员公司资金直接收入境内资金池主账户。

2.境内外有资金池，然后进行跨境资金划转。

*注：上海、广东、福建等地自贸区使用规则不同，政策红线多，存在合规风险甚至法律风险。要严格遵守国家有关政策和法律，在专业人员的指导下操作。

八、海外借贷

境外放款是指境内企业（不包括金融机构）在批准的额度内，按照合同约定的金额、利率和期限，如果有外汇资金、人民币购汇资金或人民币资金。经外汇局批准的外汇资金池，人民币资金将通过结算银行或企业集团财务公司委托贷款通过结算银行合法借出境外。公司设立的全资子公司或参股公司；

根据《国家外汇管理局关于境内企业境外贷款外汇管理有关问题的通知》（怀局[2009]24号），境内企业可以向境外独资企业贷款上一年度经审计所有者权益在30%以内的子公司或参股公司。贷款金额有效期为两年。一般来说，大多数公司的所有者权益金额并不大，因此海外贷款的金额也有限。并且需要占用企业的外债额度。

2016年11月29日，中国人民银行印发《关于进一步明确境内企业人民币境外放款业务有关问题的通知》（银发[2016]306号）企业。已引入更明确的规则以防止监管套利。

九、内保外贷

保证人将现金直接存入境内分行（或提供其他抵押品）后，境内分行向境外分行提供保函或备用信用证，境外分行向借款人提供贷款。

据了解，在当前“控外流”的监管形势下，内保外贷审批也受到严格监管。

首先，保证人和借款人必须有关联关系，最好是100%控股。但目前，实际上有些操作并没有关联关系，表面的关联关系是通过签订代理协议产生的。

* 注：这种方式必须采用长期外汇锁定，规避汇率风险。也就是说，结汇当天，外汇不是按当日汇率结汇，而是按之前确定的汇率结汇，以规避汇率风险。

“内保外贷”费用简述

1.海外利息：240bp+3个月libor=2.4%+约。0.6%=3%；

2.担保费：低千分之一（如厦门银行），高2%（如工行）；

3.服务费：有的银行没有，有的银行1%-2%；

4.基金入场费（渠道费）：1%-5%；

5.汇差与锁定：汇差以离岸人民币汇率计算，远期购汇成本约为3%。

此外，《跨境担保外汇管理条例》对内保外贷资金使用有严格规定：内保外贷资金仅用于债务人正常经营范围内的相关费用。 ，不得用于支持债务人在正常经营范围之外进行关联交易，不得编造交易背景套利，或进行其他形式的投机交易。

由此来看，为实现资金退出存在虚构交易背景等合规风险。

最后，这种方法有其自身的局限性。其中最重要的一点是，如果境内银行提供融资担保，境外贷款的境内担保将占用银行的余额额度。根据国家外汇管理局的规定，银行为“内保外贷”业务提供的融资担保额度不得超过银行自身净资产的50%。

*注：这是相关部门严格监管的领域，近期有不少民营企业被点名为“非理性外商投资”。

十、内部内部贷款，内部内部离岸贷款

▲内部内部借贷

指境内公司将资金存入境内银行作为人民币存款，存款期限为2-3年境外资金如何入境投资，银行境外银行向公司境外子公司或特殊目的公司放款。

如果境外借款无法偿还，境外银行将境外借款作为坏账处理，境内银行可以通过拍卖、出售等方式对其抵押品进行处理，将所得作为利润。这种操作在外资银行中比较常见。

▲记忆中的离岸贷款

是指境内公司将钱存入境内银行作为人民币存款，存款期限为2-3年，境内银行直接向境外借款人发放境外美元或港币贷款。

采用这种方式的国内企业，必须是在境外进行过投资并取得ODI证书的企业。银行对账单等，以确认存在可验证的营业收入。

内存境外贷款和内存境外贷款均无需出具保函或文件，在一定程度上不受上述在岸规模限制- 担保离岸贷款。

*注：这是相关部门严格监管的领域，近期多家知名民营企业被点名为“非理性外商投资”。这些业务类似于银行的“当铺业务”，属于政策红线区域，部分银行的此类业务也可能会受到严格监管。

十大一、境外证券投资渠道

境外证券投资渠道主要包括：QDII、QDII2、RQDII、香港公募基金境内发行。 .

1.QDII（合格境内机构投资者）-无额度

持有境外证券投资业务牌照（QDII牌照）的金融机构（包括境内基金管理公司）、证券公司、商业银行、保险机构、信托公司等）设计/打包基金产品或资产管理计划，并将其投资于境外融资项目。境外主体获得融资后，将通过各种套现方式向境外资金支付现金。出境需求端。 QDII可在获批额度内直接在境内托管/托管银行办理购汇手续，无需另行向商务委、国家发展改革委、国家外汇管理局等部门申请批准每个投资项目。

因为我国外汇储备自2014年以来大幅下降，目前QDII总量900亿美元的额度已基本用完。国家外汇管理局正在协调有关部门申请新的额度。在申请新额度之前，不会批准新的 QDII 额度。

* 注意：此方法局限性大，成本高，难度大。

2.QDII2（合格境内个人投资者计划）——延迟实施

合格境内个人投资者计划（QDII2）是合格境内个人投资者计划）在机构投资者计划（QDII）的基础上，相比之前的QDII进行了升级（QDII只允许个人投资者进行一定限度和一定范围内的境外投资），允许个人直接投资于包括境外房地产在内的境外金融资产。合格 境内个人投资者计划（QDII2)）启动后，资本项目下个人外汇管理将超过自2007年起实施的每人每年5万美元的外汇限额。

QDII2申请条件：年满18周岁；居住在试点城市（上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州）；最近3个月个人理财净资产日均余额不低于100万元；通过境外投资和风险能力测试；无重大不良记录，无司法裁定未清偿债务。

QDII2 可投资领域：境外金融投资，包括股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品；境外产业投资，包括绿地投资、并购投资、共同投资等，应当按照有关主管部门的规定进行备案或批准；境外房地产投资，包括购房等，需审核证明材料后办理。

3.RQDII（人民币合格境内机构投资者）-暂停

RQDII 允许使用自有人民币资金或向境内机构和个人募集人民币资金投资境外人民币计价产品。 RQDII以实际募资规模为准，不占用QDII额度。

由于RQDII使用人民币作为投资货币，市场需要位于离岸人民币中心，否则境外可能没有合适的人民币投资标的。此外，无需担心投资人民币。汇率损失。

4.香港公募基金国内发售

据悉，中国证监会和香港证监会将允许符合一定条件的内地和香港资金按照简化程序获得资金。承认或允许在其他市场向公众投资者出售。

基金互认初始投资额度为3000亿元人民币进出基金；该制度正式实施时间为2015年7月1日。香港基金发售条件：

1.根据香港法律在香港设立及经营，经香港证监会批准公开发售，受香港证监会监管；

2.管理人必须在香港注册经营，持有香港资产管理牌照，未将投资管理职能委托给其他国家或地区的机构，未受过香港特别行政区处罚香港证券及期货事务监察委员会过去3年或成立以来；

3.采用托管人制度，受托人和托管人符合香港证监会规定的资格条件；

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4.基金类型应为常规股票型、混合型、债券型和指数型（包括ETF）；

5.基金成立1年以上，资产规模不低于2亿元人民币（或等值外币），内地市场不应为主要投资方向，且在内地销售的比例不得超过基金总资产的50%。同样，内地资金进入香港也必须满足互惠条件。

十大二、跨境私募基金渠道

跨境私募股权基金渠道包括：QDLP、QDIE、跨境人民币投贷基金。

1.QDLP——上海试点（已暂停传输）

QDLP 是合格的国内有限合伙人。 QDLP本身就是人民币基金的境外运作模式之一。 2012年4月在上海启动试点，目前青岛、重庆为第二批试点城市。

QDLP允许境外注册并投资于境外对冲基金的对冲基金向境内合格投资者募集人民币资金，并将募集的人民币资金投资于境外市场。

目前大部分QDLP基金都被对冲基金使用。获批的QDLP资质企业主要集中在全球影响力强、声誉良好的大型专业投资机构。符合条件的境外基金（主要是对冲基金）或管理人首先在上海注册“联络基金”，然后“联络基金”向中国境内合格投资者募集人民币资金。资金结算后，交给在海外注册的对冲基金，最后由海外对冲基金投资海外二级市场。

* 注：但QDLP的规模非常有限，参与者为SAFE，跨境货币为外币。用它做频道是非常少见的。

此外，从常规操作来看，QDLP除了投资范围普遍限于境外证券投资外，还面临双重征税和结汇效率问题。

另一方面，QDLP试点对冲基金公司在开曼群岛、泽西岛等避税天堂设立离岸基金，避免资本转让税和利得税，避免双重征税，仍有讨论空间。

2.QDIE——在深圳实施，目前暂停

QDIE是合格的境内投资企业，即深圳版QDLP，是指经中国有关部门批准的合格投资管理机构。经部门批准，向境内投资者募集资金，投资境外投资标的。

《深圳QDIE试点办法》对QDIE基金可以投资的境外投资标的的具体范围没有明确规定。除投资QDII现有的投资标的外，境外投资者还可以投资境外投资标的。非上市股票、境外基金（包括私募基金和对冲基金）以及房地产、实物资产等其他基础资产投资，并被渠道业务广泛使用。

目前，已有41家机构获得QDIE批准，总额度由第一批10亿美元扩大至25亿美元。

3.跨境人民币投贷基金（准QDII）

由合格发起人发起设立的人民币国际投贷基金，以债权或股权形式直接投资境外人民币，无需办理兑换手续，方便快捷。

目前，已有约7家机构获得跨境人民币投贷基金管理公司牌照，上海、山东、广西各1家，云南4家。

跨境人民币投贷基金是实现人民币资金外流的一种方式。总额不设上限，单笔金额不超过50亿美元。在一定程度上可以避免外汇管制，外汇可以在境外兑换。投资。

目前，一些银行利用跨境人民币投贷资金，以投贷相结合的方式进行国际投资并购。

十大三、离岸基金模型

离岸基金是指在投资者所在国境外注册的基金。此类基金通常设立在开曼群岛、毛里求斯、百慕大、英属维尔京群岛等基金监管相对宽松的司法管辖区。这些司法管辖区的地方政府对非本地收入的资金免征税款，并允许在全球范围内公开募集资金。

但是，离岸基金的设立涉及到境外资金的提前发行。在目前外汇管制趋严的情况下，这种方法难度较大。

此外，中国政府于2014年决定加入CRS（Common Reporting Standard），并决定于2018年9月举行首次对外信息交流。因此，对于有海外资产配置并设立离岸公司的人士从事国际贸易，其海外资产配置信息将进入“透明时代”。

十个四、当期项目下的境外资金

以“进口”为基调，通过供应链等贸易渠道实现对外支付。资金量大（或资金池）的渠道公司可采取境内收人民币，境外直接放汇的形式，进行双向对冲。

1.交易敲门

以国内公司名义向国外公司下单，先向国外公司支付定金+开信用证，再支付定金后，国内公司单方面违约，境外公司解除合同，没收押金和赔偿金，将资金转至境外。

* 注意：此方法为虚假交易，存在合规问题和违法问题。

2.利用留存海外的利润

一些企业在海外贸易中通过“高价进口，低价出口”的方式，在海外保有大量利润。

以供应链与跨境电商的合作为例。目前，跨境电商等企业有大量资金留在海外，如下供应链与跨境电商合作案例所示：

由于跨境电商等企业目前有大量资金留存于境外，因此境外需要资金的各方可与内地跨境电商及供应链签订协议企业，规定需要出境的资金由供应商履行。预付款义务，跨境电商境外关联方将在境外留存的资金，向需要资金出境方的境外账户支付相应金额。

因此，既满足了部分跨境电商需要利用杠杆进行轻资产经营的融资需求，也满足了境外资金需求者的需求。

* 注：但目前正常交易下的资金进出是受监控的。在强调进出平衡的监管政策下，上述模式本质上是违反外汇管理规定的，所以存在这种操作方式。合规问题。

十五、衍生模型

境内银行与境外银行可直接签订衍生品交易合约，无需进行基本交易。任何拥有基础债券或交易的实体都有资格签署衍生品协议。

最后再次强调，上述方式理论上可以合法地将资金转移到境外，但涉及中国的相关政策法规非常复杂，合法与非法往往走在前线。请考虑实际情况。谨慎使用。本文仅用于知识扩展。请严格按照国家相关法律法规进行具体的基金运作。声明声明发布或转载以上内容，对文中的声明和观点保持中立。读者仅供参考，请自行承担责任。如涉及版权问题，请联系编辑删除，谢谢！

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The Passport of the Commonwealth of St. Kitts and Nevis provides visa-free access to more than 150 countries and regions around the world, including the UK for 6 months, the European Union Countries and Schengen countries are visa-free for 3 months, such as Switzerland, France, Germany, Italy, Norway, Sweden, Finland, Denmark, Austria, etc.; Asian countries are visa-free for 1-3 months, such as Hong Kong, Singapore, South Korea, etc. In addition, if you apply for a visa to Canada or the United States, it is easy to obtain a 10-year multiple-entry visa.

The application is simple, fast and stable. St. Kitts and Nevis has no immigration supervision, no language requirements, no business experience, no educational background and many other threshold restrictions. Citizenship is obtained through a government-approved citizenship-by-investment program. This economic immigration program is the oldest and most mature passport program in the Caribbean. It has been implemented since 1984 and has a stable policy.

圣。 Kitts & Nevis Citizenship Program

Family fast and direct St. Kitts citizenship

一、Government purchases of more than $400,000 Designated real estate;

二、Two groups of applicants invest US$200,000 or more in each group to jointly purchase a government-designated real estate of US$400,000 or more;

< @三、Complete the investment with 80,000 US dollars as financing cost;

As long as you are over 18 years old and have no criminal record, you can get your spouse, children, parents and even grandparents together for four generations. Passport.